對象

投資銀行人士，投融資總監(jiān)，投融資經(jīng)理，董秘，財(cái)務(wù)總監(jiān)，董事長，總經(jīng)理，私募股權(quán)投資基金，證券、基金、銀行等金融從業(yè)人員

目的

從并購的定義、形式、動因講解典型的并購案例，并手把手教授估值模型，幫助參訓(xùn)人員分析并購價(jià)格、資本市場反應(yīng)，參訓(xùn)人員通過學(xué)習(xí)理論、案例，自己一步一步搭建投資銀行并購估值模型，熟練掌握了投資銀行核心業(yè)務(wù)技能的實(shí)操能力。

內(nèi)容

估值是交易決策的核心，在公司并購過程中，它是并購價(jià)格的基礎(chǔ)。按并購的目的，由低到高可劃分為：凈資產(chǎn)價(jià)值、持續(xù)經(jīng)營價(jià)值、協(xié)同作用價(jià)值、戰(zhàn)略價(jià)值。收購公司應(yīng)根據(jù)目標(biāo)公司的現(xiàn)狀及收購的目的，以一定的科學(xué)方法和經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證的法則作為依據(jù)，選定目標(biāo)公司某一層次的價(jià)值予以評估。

估值就是綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、財(cái)會、法律及稅務(wù)等方面的知識和技能，在大量調(diào)查、評審和分析的基礎(chǔ)上，對公司有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進(jìn)行詳細(xì)的科學(xué)分析和評估。估值的方法有很多，即使運(yùn)用同一種方法，估算出來的結(jié)果也大相徑庭。但是若因此而放棄估值，又難以識別被低估的公司，所以還是應(yīng)當(dāng)模糊地進(jìn)行估算，但這需要用自己的方法——寧可模糊的正確，不要精確的錯(cuò)誤。

本文介紹并購動因、交易架構(gòu)、常見估值方法、講解常見估值模型的應(yīng)用、解讀雷科防務(wù)收購奇維科技案例、斯太爾業(yè)績補(bǔ)償無法兌現(xiàn)案例、藍(lán)色光標(biāo)巨額商譽(yù)減值案例、美國在線與時(shí)代華納案例、三六零借殼江南嘉捷、聯(lián)想佳沃收購萬福生科等鮮活典型并購案例，以估值為著眼點(diǎn)，為大家講述并購交易背后的故事，加深對投行并購交易的理解。